国内游戏政策持续改善，游戏版号发放明显增多，头部厂商有望迎来估值修复

今年的科隆游戏展定于2024年8月21日正式开幕。本次科隆游戏展云集了大量国内外游戏厂商。海外厂商方面，卡普空、世嘉和Xbox官方等厂商已经宣布参展；国内厂商方面，腾讯、网易也已宣布参展。

科隆游戏展是全球Zui大的游戏展，2024年科隆游戏展与去年相比，预定展位增加了66%；多家游戏大厂宣布将在科隆游戏展公布新作消息与新作试玩，包括《怪物猎人：荒野》《沙丘：觉醒》《文明7》等游戏。

光大证券分析称，国内方面，游戏行业在经历了几年的严监管之后，近期出现明显的改善信号。国务院于8月3日印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，提出“激发改善型消费活力”、“提升网络游戏质量”。游戏行业监管有望趋于常态化，直接利好游戏行业。

游戏版号方面，7月份共有105款版号下发，值得关注的产品有：米哈游《星布谷地》、腾讯客户端游戏《暗区突围：无限》等。1-7月，共发放国产游戏版号733款，月均发放104.7款，同比增长20%。

进口游戏方面，1-7月，发放进口游戏版号61款，相较2023年同期增长126%，同比实现显著回暖。进入8月份，进口游戏版号已发放15款。

收入方面，国内游戏市场实际销售收入1472.67亿元，同比增长2.08%，维持平稳增长。小游戏是上半年游戏行业的Zui大亮点，2024上半年，国内小游戏收入破166亿，同比大增60.5%。

短期来看，《黑神话：悟空》简体中文PC标准版将于8月20日正式发售，售价268元。此前，该游戏曾连续登顶Steam全球销量榜，因此备受关注。

展望后市，光大证券认为，今年下半年到明年，国内游戏行业供给侧依旧丰富。其中，年内有望上线、体量较大、关注度较高的新游戏包括：游戏科学的《黑神话：悟空》、腾讯的《三角洲行动》、网易的《燕云十六声》等。此外，多家A股游戏公司也有望陆续进入新产品周期，游戏行业有望迎来一轮明显增长。

落脚到A股市场，从估值角度，游戏板块估值处于历史低位，关注基本面稳健、产品储备丰富的头部游戏开发商。根据市场公开资料显示，相关概念股包括：富春股份、昆仑万维、盛天网络、完美世界等。

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